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久期的概念 |
久期性质的推导过程,如何通俗地理解久期
关于修正久期(以下简称MD)的推导:基于债券贴现现金流模型,假设每年复利,计算债券价格对收益率的一阶导数:将方程两边除以P凸性:如何推导第二个基本久期性质?一句话,债券价格波动与久期成正比,与到期日成正比。 我们已经知道,债券的到期时间与其价格的利率敏感性有关。 久期是比到期时间更准确的衡量债券价格的指标。
债券价格的推导价格变动利率修正为权重债券价格债券价格对利率小幅变动的敏感度债券价格对利率小幅变动的修正期限定价期限dP误差项凸性定义-1*定价期限关于期限的推导过程
持续时间可以通过以下方式得出。 推导方法为债券现金流支付时间的加权平均法。 麦考利建议对每张债券利息或本金支付的时间进行加权平均来计算期限。 每笔支付的期限有五个主要属性:1、零息债券的期限与其到期时间相等。2、到期时间不变。当前票面利率越高,债券期限越短。3、票面利率不变。 变化,债券久期通常会随着期限的增加而增加,债券的面值也会增加
╯﹏╰ 一般情况下,债券的凸性是正的(MOD的导数),这意味着当收益率上升时,久期会缩短。这种边际变化是凸性防御性的关键体现:即当收益率上升时,久期会继续缩短,如果你4.久期的性质,债券价格对市场利率变化的敏感性主要受三个因素影响:票券利率、到期时间和到期收益率
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标签: 如何通俗地理解久期
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